黑洞研报

泰国产能释放+海外客户突破，超颖电子弹性可期。

氦气超级行情启动，广钢气体核心受益。

美国虹吸全球电力设备产能，中国企业凭借充裕产能承接外溢订单，电力设备出海正当时。

国产燃机出海破局，三巨头引领新叙事。

国产燃机出海破局，三巨头引领新叙事。

巴斯夫提价利好抗老化助剂，润滑油添加剂放量，小核酸药布局，看好公司成长。

MicroLED光传输技术突破，五大产业链爆发在即。

电源线缆+有源铜缆+光通信三箭齐发，数据中心业务完善，预计26/27年归母净利润6.5/15亿元，持续推荐。

中东铝产能减产，全球3%产能受影响，铝价看涨，推荐铝业标的。

金刚石冷却技术落地AMD MI350X，算力提升15%，推荐四方达、沃尔德。

硅光Fab稀缺标的，射频主业拐点，目标市值1000亿。

冷却塔隐形冠军，燃气轮机+AIDC双轮驱动，目标市值120e，建议关注。

锦纶涨价带动台华新材毛利率改善，差异化产品及后道规模增长，低位布局正当时。

钽靶材涨价+钽供需缺口扩大，东方钽业充分受益，珍惜回调配置机会。

佰维存储26M1-M2业绩超预期，扣非净利率34.7%。存储行业涨价持续，建议关注存储模组、利基存储、设备等核心环节。

宇通客车2月出口高增，中东风险低，成本因素已反应，估值11-12倍，稳健选择。

卡塔尔天然气停产引发氦气断供担忧，氦价有望飙涨。广钢气体作为国内唯一与卡塔尔有长协的企业，弹性巨大。